De markt voor cryptocurrency groeit exponentieel

Als het gaat om de toekomst van geld, is er een groeiende consensus dat cryptocurrencies een grote rol gaan spelen. Eén cryptocurrency in het bijzonder is het openbare lexicon binnengekomen als het go-to digitale activum: Bitcoin.

Maar de markt voor cryptocurrency is aanzienlijk complexer dan het openbare lexicon doet vermoeden. En hoewel er tal van onderzoeken zijn geweest naar de rol en toekomst van Bitcoin, zijn er maar weinig die de bredere markt voor cryptocurrency onderzoeken en hoe deze evolueert.

Vandaag verandert dat dankzij het werk van Abeer ElBahrawy aan de City University in Londen en een paar vrienden die de markt voor cryptocurrency als geheel hebben onderzocht en zeggen dat deze aanzienlijk complexer en volwassener is dan velen hadden gedacht. De evolutie van deze markt vertoont zelfs een opmerkelijke gelijkenis met de evolutie van ecosystemen op veel andere gebieden, wat enig inzicht geeft in de manier waarop de cryptocurrency-markt in de toekomst zou kunnen veranderen.

Eerst wat achtergrond. De grote uitdaging bij digitale valuta is het voorkomen van ongeoorloofd kopiëren. Cryptocurrencies gebruiken twee mechanismen om dit te voorkomen. De eerste is om elke transactie in een openbaar register te publiceren en talloze exemplaren van dit grootboek online op te slaan, zodat ze allemaal automatisch kunnen worden vergeleken en bijgewerkt. Dit voorkomt dubbele uitgaven: dezelfde bitcoin gebruiken om twee verschillende dingen te kopen.

Het tweede mechanisme is om het grootboek cryptografisch te beschermen. Elke update verzamelt een reeks nieuwe transacties en voegt deze toe aan het bestaande grootboek. Maar om dit te doen, wordt de eerdere versie van het grootboek eerst bevroren en versleuteld.

De nieuwe versie van het grootboek, een blok genaamd, bevat de versleutelde kopie van het eerdere grootboek. Iedereen kan deze versleutelde gegevens gebruiken om een ​​nummer te genereren dat kan worden gebruikt om de juistheid van het blok te controleren. Het is echter buitengewoon moeilijk om dit aantal rekenkundig te genereren in een poging om het systeem te spelen. Het is deze functie - dat de blokken gemakkelijk te controleren zijn, maar extreem moeilijk te kopiëren - die het systeem beveiligt.

Natuurlijk, terwijl het grootboek steeds wordt bijgewerkt, moeten er nieuwe blokken worden gemaakt, meeliftend op de oude en een ononderbroken keten van blokken creëren. Vandaar de term blockchaintechnologie.

Bitcoin is verreweg de meest bekende van deze cryptocurrencies. Het is ook een van de oudste, die voor het eerst opdook in 2009. Maar het is zeker niet de enige cryptocurrency. Een interessante vraag is dus hoe de markt voor cryptocurrency evolueert.

Om daar achter te komen, analyseerden ElBahrawy en co het gedrag van 1.500 cryptocurrencies die sinds 2013 zijn opgekomen en zeggen dat er vandaag ongeveer 600 actief worden verhandeld. Ze zeggen dat deze markt onlangs een periode van exponentiële groei is ingegaan en momenteel $ 54 miljard waard is. (Ter vergelijking: de totale hoeveelheid geld in de wereld is ongeveer $ 60 biljoen.)

Maar terwijl deze cryptocurrency-markt snel groeit, laten ElBahrawy en co zien dat bepaalde aspecten ervan stabiel zijn. Zo is het aantal actieve cryptocurrencies sinds 2013 ongeveer gelijk gebleven, evenals de marktaandeelverdeling, die een bekende machtswet volgt.

Het team laat ook zien hoe deze verdeling kan worden gereproduceerd met behulp van een standaard evolutiemodel waarin ze cijfers invoeren voor de snelheid waarmee valuta's opkomen en wegsterven.

Deze machtswetverdeling komt voor in een breed scala van systemen. Dezelfde wet beschrijft bijvoorbeeld de omvang van religies, van talen en zelfs van oorlogen (naar aantal doden). In geen van deze systemen is er een favoriete religie of taal of oorlog. Maar als alle dingen gelijk zijn, vormen ze allemaal dit type distributie.

Het feit dat de grootteverdeling van cryptocurrencies dezelfde wet volgt, is significant. Het houdt in dat wat de markt betreft, alle valuta's in wezen hetzelfde zijn. De overeenstemming met de gegevens laat zien dat er geen detecteerbare consensus op populatieniveau is over wat de 'beste' valuta is of dat verschillende valuta's voordelig zijn voor verschillende toepassingen, zeggen ElBahrawy en co.

Of dat waar is, staat ter discussie. Verschillende critici hebben gewezen op een aantal technische beperkingen die verband houden met Bitcoin, en dit heeft een nieuwe generatie cryptocurrencies geïnspireerd, zoals Ethereum. Of dit de markt zal beïnvloeden, valt nog te bezien.

Terwijl deze exponentiële groei aan de gang is, daalt het marktaandeel van Bitcoin. De top vijf van grootste valuta's - Ethereum, Ripple, Litecoin, Dash en Monero - zijn nu goed voor 20 procent van de markt. En de trend voor Bitcoin is duidelijk. Dit zou voorspellen dat het marktaandeel van Bitcoin tegen 2025 rond de 50 procent zal schommelen, zegt het team.

Een andere factor in de markt is dat cryptocurrencies niet alleen als valuta worden gebruikt. Bitcoin wordt ook veel gebruikt voor speculatie en kan ook worden gebruikt voor niet-monetair gebruik, zoals tijdstempels.

Voor veel van deze toepassingen is er een duidelijk voordeel aan het hebben van één enkele munteenheid waar iedereen het over eens is. Hoewel het gebruik van cryptocurrencies als speculatieve activa diversificatie zou moeten bevorderen, zou hun acceptatie als betalingsmethode (d.w.z. het conventionele gebruik van een gedeeld betaalmiddel) een winnaar-take-all-regime moeten stimuleren, zeggen Bickell en co.

Maar de ervaring met andere ecosystemen leert dat dit allerminst zeker is. Een enkel computerbesturingssysteem is bijvoorbeeld nooit in staat geweest om alle andere te overtreffen, ongeacht de meedogenloosheid van het gebruik ervan. Noch heeft enige menselijke taal, religie of mode alle andere uitgeroeid.

Dat wil niet zeggen dat het niet kan gebeuren. Maar tenzij er sprake is van significante externe manipulatie van deze markt, is de kans groot dat er in de nabije toekomst een aanzienlijke diversiteit zal zijn in de cryptocurrency-markt.

Referentie: arxiv.org/abs/1705.05334 : Bitcoin is niet de enige: kwantificering en modellering van de langetermijndynamiek van de cryptocurrency-markt

zich verstoppen