211service.com
De omhelzing van Wall Street kan Bitcoin breken
Mario Tama | Getty
Klaar of niet, Wall Street komt voor Bitcoin. Intercontinental Exchange, de eigenaar van de New York Stock Exchange en een van de grootste infrastructuuraanbieders voor financiële markten in de VS, zei onlangs dat het van plan is een gereguleerde digitale activabeurs te lanceren. Dit zou Bitcoin echter enorm kunnen veranderen - en afhankelijk van wie je het vraagt, misschien niet ten goede.
Dit stuk verscheen voor het eerst in onze tweewekelijkse nieuwsbrief Chain Letter, die de wereld van blockchain en cryptocurrencies behandelt. Registreer hier — het is gratis!
Voor degenen die willen dat Bitcoin meer mainstream wordt, is dit een enorme ontwikkeling. Naast de NYSE bezit Intercontinental Exchange meer dan 20 (PDF) beurzen, marktdiensten en clearinghouses. Het is, om het zacht uit te drukken, zeer invloedrijk in de financiële wereld. Met de overstap naar Bitcoin zullen institutionele beleggers – hedgefondsen, family offices, staatsinvesteringsfondsen en andere entiteiten die grote sommen geld willen investeren – waarschijnlijk volgen. Veel van deze bedrijven waren geïnteresseerd in het investeren in Bitcoin en andere cryptocurrencies, maar hebben geaarzeld omdat er geen conventionele marktinfrastructuur was.
Er kan echter reden zijn voor Bitcoin-boosters om zich zorgen te maken. Volgens Caitlin Long , een oude Wall Street-veteraan die Bitcoin-liefhebber is geworden, zou de omhelzing van de financiële sector negatieve gevolgen kunnen hebben, vooral als Wall Street-bedrijven de valuta behandelen zoals ze de meeste conventionele activa doen. De potentiële problemen vloeien voort uit het feit dat Bitcoin en Wall Street fundamenteel verschillende systemen hebben voor het omgaan met activa, zegt Long, die 22 jaar voor verschillende Wall Street-bedrijven heeft gewerkt en meest recentelijk als voorzitter en president van Symbiont, een enterprise blockchain-bedrijf.
Het verschil komt neer op twee belangrijke factoren. Ten eerste, terwijl de activa van Bitcoin (bitcoins) rechtstreeks eigendom zijn van en worden beheerd door individuele houders van hun overeenkomstige cryptografische sleutels, hebben mensen die een aandeel of ander conventioneel activum kopen het over het algemeen niet in bezit - een gecentraliseerde instelling zoals een beurs, een conciërge , of een clearinghouse doet. Wat u feitelijk bezit, is een schuldbekentenis van uw makelaar of een andere financiële instelling.
Ten tweede, terwijl de blockchain van Bitcoin is ontworpen om te voorkomen dat meer dan één persoon een enkel actief bezit, gebruiken Wall Street-bedrijven de activa van hun klanten routinematig om hun eigen transacties en transacties te ondersteunen, bijvoorbeeld door ze als onderpand te gebruiken om van een ander bedrijf te lenen . Dit soort praktijken zijn standaardprocedures op Wall Street, zegt Long, die eraan toevoegt dat financiële markten daardoor systematisch meer claims op een onderliggend actief creëren dan er onderliggende activa zijn. De grootboeken die worden gebruikt om deze claims bij te houden, kunnen niet synchroon lopen - aandeelhouders in Dole Foods bijvoorbeeld gingen ooit hun beloningen opeisen na een succesvolle class action-rechtszaak tegen het bedrijf en vonden ze bezaten 33 procent meer aandelen dan er daadwerkelijke aandelen waren .
Dit soort situaties is in tegenspraak met Bitcoin, betoogt Lang, omdat het de algoritmische schaarste van de valuta zou compenseren. (Nieuwe bitcoins worden met een gecontroleerde snelheid gecreëerd, via het resource-intensieve mijnbouwproces van het systeem, en het totale aanbod zal nooit meer dan iets meer dan 21 miljoen bedragen.) Dat zou de prijs kunnen drukken, en het is waarom Long ervan overtuigd is dat als Wall Street-firma's ervoor kiezen om Bitcoin te behandelen als gewoon een ander goed dat ze kunnen verhandelen met behulp van hun bestaande modellen om zaken te doen, zullen ze een grote fout maken.