211service.com
De volgende generatie ICO's zal zich daadwerkelijk aan de regels moeten houden
arsheffield | Flickr
De dagen van het Wilde Westen zijn voorbij. Dat was het onmiskenbare waarschuwing de Amerikaanse Securities and Exchange Commission gaf eerder deze maand aan investeerders en cryptocurrency-uitwisselingen een verklaring over het initiële aanbod van munten. Wat daarna komt, hangt af van hoe regelgevers besluiten om verschillende soorten crypto-tokens te categoriseren. Maar een handvol startups zit niet te wachten; in plaats daarvan proberen ze bestaande crowdfundingregels te exploiteren om de ICO opnieuw uit te vinden, zodat deze kan voldoen aan de financiële regelgeving.
Dit stuk verscheen voor het eerst in onze nieuwe tweewekelijkse nieuwsbrief Chain Letter, die de wereld van blockchain en cryptocurrencies behandelt. Registreer hier -het is gratis!
Versie 1.0: Ondernemers hebben sinds begin 2017 ongeveer $ 10 miljard opgehaald via ICO's, waarbij digitale tokens worden gemunt en aan investeerders worden verkocht. Veel van deze ondernemers zeggen dat wat ze verkopen geen beveiliging is, of een traditionele investering zoals een aandeel of obligatie, maar iets meer als een arcade-token dat toegang geeft tot op blockchain gebaseerde goederen en diensten. Meestal gokken kopers echter gewoon dat de waarde van hun tokens zal stijgen en dat ze kunnen profiteren door ze op online handelsplatforms te verkopen. (Wat is in godsnaam een ICO? ← Hier is een inleiding.)
Upgrade nodig: Het probleem is dat hoewel er nog geen ICO's zijn geregistreerd bij de SEC, de meeste, zo niet alle, belangrijke kenmerken van effecten hebben, voorzitter Jay Clayton vertelde (pdf) de Senaatscommissie voor het bankwezen vorige maand. Hij zei bijvoorbeeld dat veel ICO's op de markt worden gebracht met het potentieel om winst te genereren voor investeerders op basis van de inspanningen van anderen, en marketeers laten investeerders vaak geloven dat ze kunnen profiteren door hun tokens op secundaire beurzen te verkopen. De waarschuwing van deze maand ging verder en verklaarde dat platforms die handel of andere diensten aanbieden met ICO-tokens zonder SEC-goedkeuring de wet overtreden. Dat heeft commentatoren ertoe gebracht: verklaar ICO 1.0 dood , althans in de VS.
Tokenized effecten: De markt moet zich nu snel aanpassen aan het nieuwe paradigma van ICO-regelgeving, zegt Aaron Kaplan, effectenadvocaat en chief operating officer van Prometheus . Zijn bedrijf ontwikkelt een volledig compliant platform voor het uitgeven en verhandelen van tokenized effecten. Om compliant te zijn, moet een platform eerst door de SEC worden gecertificeerd als een zogenaamd alternatief handelssysteem.
Prometheum staat niet alleen in zijn doel. tZero , een dochteronderneming van Overstock.com, en tempel streven naar hun eigen alternatieve handelssystemen voor conforme crypto-activa. Een ander bedrijf, Haven , heeft een nieuw type token ontwikkeld dat automatisch een reeks nalevingscontroles uitvoert voordat het zichzelf laat verhandelen. Anderen volgen soortgelijke benaderingen.
Traditioneel waren particuliere effecten moeilijk of onmogelijk te verhandelen op secundaire markten; dat wil zeggen, ze zijn veel illiquider dan andere activa, zoals openbare aandelen, zegt Stephen McKeon , een professor in financiën aan de business school van de Universiteit van Oregon. Blockchains kunnen activa zoals privéaandelen in een startup of vastgoedbeleggingstrust meer liquide maken, zegt hij, waardoor deze fondsenwervingsaanpak een stuk populairder zou kunnen worden. (McKeon is een betaalde adviseur van Harbor.)
Crowdfunding met crypto: Elk hierboven genoemd bedrijf hoopt te profiteren van crowdfundingregels die voortvloeien uit de Jumpstart Our Business Startup Act, die Barack Obama in 2012 ondertekende. De wet, die het voor bedrijven gemakkelijker maakte om particuliere effecten te verkopen met behulp van internetgebaseerde crowdfunding, is perfect ontworpen voor op cryptocurrency gebaseerde fondsenwerving, stelt Howard Marks, CEO van Start motor , waarmee startups crowdfundingcampagnes kunnen lanceren. We hebben al goede regels, zegt hij. Het is gemakkelijk, het is goedkoop en het werkt.