211service.com
Dropbox zou een van de meest interessante beursintroducties van 2017 kunnen hebben
Van de grote beursintroducties die naar verwachting in 2017 zullen plaatsvinden, zou Dropbox een van de meest intrigerende kunnen zijn.
Toen Dropbox voor het laatst geld inzamelde, in 2014, werd het getaxeerd op een forse $ 10 miljard. Maar grote investeerders zoals Fidelity en T. Rowe Price hebben de waarde van de Dropbox-aandelen in hun boeken in 2015 met maar liefst 50 procent verlaagd. De belangrijkste zorg: kan een bedrijf wiens gratis bestandsopslagservice door honderden miljoenen mensen wordt gebruikt genoeg betalende klanten vinden om een geweldig bedrijf te maken?
Beleggers kunnen voor een aangename verrassing komen te staan. Volgens mensen die bekend zijn met de financiën van het bedrijf, loopt de omzet op tot meer dan $ 750 miljoen per jaar, tegen ongeveer $ 400 miljoen in 2014. Dat is deels te danken aan de groeiende verkoop van Dropbox Business, een opgevoerde versie van de gratis app die kost $ 150 per werknemer per jaar. Het bedrijf is sinds begin 2016 kasstroompositief, ook al heeft het zware investeringen gedaan in engineering, verkoop en IT-infrastructuur.
Nu leidt CEO en medeoprichter Drew Houston een nieuwe strategische lading. Naast de verkoop van hulpprogramma's om digitale bestanden veilig en toegankelijk te houden, wil Dropbox software aanbieden die zakenmensen uren per dag gebruiken om inhoud te maken en werk gedaan te krijgen. Het bedrijf zal op 30 januari meer vertellen over zijn productroadmap, zo blijkt uit een uitnodiging aan verslaggevers.
Dit is een volwassen, zeer, zeer krachtig softwarebedrijf, zegt Bryan Schreier, een partner van durfkapitaalbedrijf Sequoia Capital, dat een vroege investeerder in het bedrijf was.
Dat betekent niet dat Dropbox die onstuimige waardering van $ 10 miljard zal waarmaken, die zelfs in die tijd algemeen werd gezien als een teken van een zeepbel die op het punt stond te barsten. Zelfs als de jaarlijkse omzet $ 1 miljard bereikt tegen de tijd dat Dropbox naar de beurs gaat, zouden beleggers nog steeds moeten denken dat het bedrijf 10 keer de huidige omzet waard is. Tegenwoordig handelt het gemiddelde cloudsoftwarebedrijf tegen slechts 4,7 keer de omzet, volgens Bessemer Venture Partners .
Toch houden Schreier en andere investeerders vol dat ze zich geen zorgen meer maken over het fundamentele bedrijfsmodel van Dropbox. Maandelijks gaan zo'n 10 miljoen nieuwe mensen het gratis consumentenproduct gebruiken. Een toenemend percentage van die gebruikers meldt zich aan voor de Pro-versie van $ 100 per jaar, die meer functies voor opslag en delen biedt. Veel van die Pro-klanten gebruiken Dropbox op het werk, en zodra hun werkgevers beseffen hoe populair het is, zullen ze eerder overstappen op Dropbox Business, dat is ontworpen voor gebruik door teams in plaats van individuen. Tot nu toe hebben meer dan 200.000 bedrijven zich aangemeld voor Dropbox Business, tegenover 50.000 in 2014. Hoewel de meeste kleine en middelgrote bedrijven zijn, hebben een paar grote bedrijven zoals Expedia en News Corp. meer dan 10.000 zitplaatsen.
Een succesvolle duw in productiviteit en samenwerkingssoftware zou zakelijke klanten veel meer kunnen geven om bij Dropbox te kopen. Het eerste voorbeeld is Paper, dat een soort virtuele witruimte biedt waar werknemers en contractanten Excel-spreadsheets, Google-documenten en andere digitale middelen kunnen delen, ongeacht het apparaat dat ze gebruiken. Het idee is om tal van verschillende productiviteitstools aan elkaar te koppelen en beheertools in te vouwen om teams te helpen projecten op schema te houden. Paper is sinds eind 2015 in bèta, maar lijkt een algemene release te naderen.
Papier wordt erg belangrijk voor ons, zegt Chief Operating Officer Dennis Woodside, die weigerde commentaar te geven op IPO-plannen of op de inkomsten van het bedrijf. Over vijf jaar zou je een bedrijf kunnen starten op Dropbox: dat is iets waar we naar streven.
Dropbox is verre van het enige bedrijf dat de manier waarop werk wordt gedaan wil veranderen. Google biedt G Suite aan, dat zakelijke versies van apps zoals Google Docs en Gmail bevat. Facebook heeft een samenwerkingsservice genaamd Workplace. Microsoft verbetert zijn cloudaanbod terwijl het probeert het enorme marktaandeel te verdedigen dat is verdiend met zijn Windows- en Office-monopolies. Box heeft veel grip op bedrijven in sterk gereguleerde sectoren zoals de gezondheidszorg en financiële dienstverlening, terwijl jongere bedrijven zoals Asana, Atlassian en Slack al delen van wat Dropbox wil doen. Volgens Gartner-analist Karen Hobert zijn er alleen al 130 bedrijven op de markt voor elektronische opslag en synchronisatie van bestanden.
Maar zelfs rivalen zien Dropbox als een waarschijnlijke overlevende van de onvermijdelijke consolidatie. De totale marktkans voor productiviteits- en samenwerkingstools is $ 30 miljard, als je al die pc-schijfstations en traditionele Windows- of Mac-programma's vervangt door cloudgebaseerde alternatieven. Dat is een orde van grootte meer dan de gecombineerde inkomsten van alle spelers vandaag, zegt Box-topman Aaron Levie. Nu alles naar de cloud gaat, zullen er volop kansen zijn.
Uitdagingen afweren
Dropbox maakt zich sinds 2014 klaar voor deze kans, toen Houston Woodside inhuurde. Woodside, een voormalig McKinsey-consultant, trad in 2003 in dienst bij Google als operations-expert, voordat hij de verkoop in de VS en vervolgens de mobiele telefoondivisie van Motorola Mobility leidde. Bij Dropbox heeft hij meer dan 200 verkopers aangenomen, een stijging van nul toen het bedrijf alleen vertrouwde op internetklikken. Het technische team is meer dan verdubbeld tot meer dan 1.000 leden, hoe dan ook groot. En hij heeft toezicht gehouden op een enorme, risicovolle IT-revisie. Terwijl de meeste bedrijven meer van hun bedrijf naar openbare cloudplatforms verplaatsen, zoals die van Amazon Web Services, heeft Dropbox miljarden bestanden van zijn Amerikaanse klanten verplaatst van het Amazon-platform naar drie van zijn eigen datacenters. Op die manier kan Dropbox zijn netwerk aanpassen om de tijd te verkorten die nodig is om verkeer op te slaan en te synchroniseren.
Het resultaat is meer een traditioneel ondernemingssoftwarebedrijf dan de hyperefficiënte app-maker die Houston in 2007 oprichtte. Het idee voor het bedrijf ontstond toen Houston tijdens een lange busrit besefte dat hij de USB-drive met zijn werkbestanden thuis was vergeten . De resulterende cloudopslag-app was een sensatie bij mensen die zijn pijn voelden. In 2012 had Dropbox 100 miljoen geregistreerde gebruikers.
Toen werd het moeilijk. Reuzen zoals Amazon, Apple, Microsoft en Google begonnen cloudopslagcapaciteit weg te geven als een manier om andere aanbiedingen te zoeten. Toen de prijzen instortten, werden cloudopslagspecialisten geconfronteerd met een existentiële dreiging. Hoewel Box verder was dan Dropbox in het focussen op de behoeften van zakelijke klanten, worstelde het nog steeds om het vertrouwen van investeerders te winnen nadat het begin 2015 naar de beurs ging. Tot de afgelopen weken werden Box-aandelen ver onder de oorspronkelijke biedprijs van $ 14 per aandeel verhandeld.
Een succesvolle stap van Dropbox naar de enorme markt voor productiviteits- en samenwerkingssoftware zou de vooruitzichten kunnen verbeteren, maar het bedrijf zal twee moeilijke transformaties tegelijk moeten uitvoeren. Dropbox evolueert nog steeds van een maker van een gratis consumentenapp naar een zakelijk IT-infrastructuurbedrijf. Nu moet het ook overgaan van het verkopen van technologie die is ontworpen om zo onzichtbaar mogelijk te zijn (mensen houden van Dropbox omdat ze er niet over hoeven na te denken) naar het maken van producten die mensen een groot deel van hun dag gebruiken. Nogmaals, Box biedt het waarschuwende verhaal. Het introduceerde drie jaar geleden een papierachtig product, Box Notes genaamd. Maar Levie geeft toe dat de ontvangst niet overweldigend was. Box plant dit jaar een grote herlancering.
Woodside antwoordt dat maar weinig bedrijven de schaal, de technische expertise en het merk hebben om hun ambitieuze plannen uit te voeren. Er zijn bijna twee miljard kenniswerkers in de wereld, en ik weet zoveel: de tools die ze over vijf jaar zullen gebruiken, zijn niet de tools die ze vandaag gebruiken, zegt hij. Bedrijven met enorm veel trouwe klanten hebben een enorme voorsprong bij het uitzoeken, stelt hij. Is het getal 500 miljoen? Een miljard? Ik weet het niet. Maar we hebben een kans.