211service.com
Financiële staat van MIT
Begiftiging is een krachtig iets. Het koopt docenten, studenten en ultramoderne infrastructuur en ondersteunt de kwaliteit van leven op elke campus. Het kondigt de rijkdom van een instelling aan de wereld aan. Het is een maatstaf voor de loyaliteit van alumni en het vertrouwen van de industrie. Het is het eitje dat instellingen helpt om de magere tijden te doorstaan, maar het belangrijkste is dat schenkingen financiële stabiliteit en flexibiliteit bieden waardoor instellingen kunnen groeien en bloeien.
Sinds 1998 zijn de schenkingen van MIT aan het Instituut in combinatie met het rendement op investeringen die met dat geld zijn gedaan, bijna verdubbeld. Op 30 juni 2001 werd het gewaardeerd op $ 6,1 miljard, waarmee het de zesde grootste van de Amerikaanse hogescholen en universiteiten is. Een gloeiend hete economie en een investeringsstrategie die 40 tot 45 procent van het geld in alternatieve investeringen plaatst - in private equity, onroerend goed en hedgefondsen - verzekerden deze winst. Maar in 2001 daalde de waarde van de schenking van MIT en verloor 3,7 procent van de investeringswaarde. En de verliezen gaan door: penningmeester Allan Bufferd '59, SM '61, ScD '65, verwacht dat de schenking met nog eens acht procent zal krimpen in het fiscale jaar dat op 30 juni eindigt.
Naarmate de schenking contracteert, neemt ook het geld dat beschikbaar is om te besteden uit het rendement op zijn investeringen af. En aangezien het geld dat uit de schenking wordt betaald, 35 procent bijdraagt aan het jaarlijkse bedrijfsbudget van het Instituut, komen er betere tijden aan. Er komen minder lab-startpakketten van een miljoen dollar voor nieuwe faculteiten in hotfields. Het nieuwe programma van door het Instituut gefinancierde beurzen om de beste afgestudeerde studenten ter wereld te lokken, wordt ingekort. En het Instituut kan niet zo agressief zijn in het aanbieden van financiële hulppakketten die concurrerend zijn met die van andere topuniversiteiten.
Maar de volledige impact van de daling van de schenking zal op de campus pas voelbaar zijn in fiscaal 2004, dat op 1 juli 2003 begint. Dat komt omdat MIT elk fiscaal jaar tussen 4,75 en 5,5 procent van de gemiddelde waarde van de schenking uitkeert gedurende de voorgaande 36 maanden. Naarmate de maanden waarin de waardedaling is opgenomen, worden opgeteld bij dat voortschrijdend gemiddelde, zal de hoeveelheid geld die beschikbaar is om te besteden afnemen. In fiscaal 2003 wordt de financiële druk iets strakker, zegt Bufferd. Als we het jaar daarop geen herstel krijgen in termen van onze portefeuille, is dat een serieuze vraag voor het Instituut. Diep serieus? Nee. Serieus, ja.
Leven in goede tijden
 |
De schenking werkt als een beleggingsfonds waarbij elk aandeel een dividend ontvangt. Sommige donateurs beperken de besteding van het geld van de aandelen, bijvoorbeeld voor studiefinanciering of een bijzonder hoogleraarschap. Andere aandelen zijn onbeperkt; het Instituut kan de opbrengsten van hen gebruiken zoals het goeddunkt.
In 1998 werd elk aandeel in de schenking $ 17,55 betaald. Met de boomjaren opgevouwen in het voortschrijdend gemiddelde, steeg dat aantal naar $ 42 per aandeel voor het fiscale jaar dat in juli begon. Hoewel die dramatische stijging het Instituut in staat heeft gesteld agressiever op te treden op gebieden die essentieel zijn voor zijn missie, zullen de stijgingen per aandeel in de komende jaren minimaal zijn, waardoor de concurrentie binnen het Instituut voor algemene fondsen zal toenemen.
Voor het departement Natuurkunde, dat meer dan de meeste departementen afhankelijk is van de algemene middelen van het Instituut, is de recente stijging van het rendement per aandeel cruciaal geweest voor het aantrekken van nieuw talent. Vorig jaar ontving de afdeling een schatting van bijna $ 2 miljoen om een nieuw laboratorium te bouwen voor een inkomend faculteitslid. Dergelijke start-uppakketten zijn de afgelopen jaren dramatisch versneld op onderzoeksuniversiteiten van topkwaliteit, met laboratoria van miljoenen dollars die vaker wel dan niet voorkomen, volgens Marc Kastner, voorzitter van de afdeling. De concurrentie is ongelooflijk, zegt hij.
De komende krappe fiscale jaren kunnen op geen slechter moment komen voor de natuurkunde. Een golf van pensioneringen zal de afdeling dwingen om de komende drie jaar vier of vijf nieuwe faculteitsleden per jaar aan te nemen, en de opstartpakketten voor laboratoria zullen uit de algemene middelen van het Instituut moeten komen. Met een verhevigde concurrentie om een steeds kleiner wordende pool van dollars, heeft de natuurkunde misschien niet altijd het geld om de beste nieuwe faculteitsvooruitzichten te lokken.
Voor Kastner zijn goede opstartpakketten van cruciaal belang om de afdeling natuurkunde op peil te houden. We hebben de afgelopen 25 jaar vijf Nobelprijswinnaars gehad. Dat is het resultaat van investeringen die 40 jaar geleden zijn gedaan. We moeten nu hetzelfde doen.
De hoge uitbetaling van de schenking leidde ook tot het Presidential Fellowship-programma, dat de eerste door het Instituut gefinancierde beurzen voor afgestudeerden in de geschiedenis van de school biedt. Tot het programma in 1998 werd opgericht, werden beurzen voor afgestudeerden voornamelijk gefinancierd door onderzoeksbeurzen, dus moesten studenten aan onderzoek beginnen zodra ze de campus bereikten. Nu hebben eerstejaars afgestudeerde studenten die hun kosten hebben betaald door de presidentiële beurzen geen onderzoeks- of werkvereisten. Dit betekent dat ze een jaar de tijd kunnen nemen om het onderzoek op hun afdeling te leren kennen en vervolgens te beslissen wat hen het meest interesseert. Het programma is vooral belangrijk geweest voor natuurkunde, die het opneemt tegen een grote groep topscholen voor afgestudeerde studenten. Nu het eerste jaar van de graduate school volledig is gefinancierd, heeft de afdeling sterkere studenten aangetrokken, zegt Kastner, omdat ze zich eerst op de academische wereld kunnen concentreren en later op onderzoek.
Volgens Provost Robert Brown is het Presidential Fellowship-programma het gebied van grootste zorg in het hele Instituut. We hebben het in de begroting ingebouwd om intern te worden ondersteund door algemene fondsen van het Instituut, in de verwachting die fondsen te vervangen door fondsen van de schenking die speciaal voor dat doel is ingezameld, legt hij uit. Maar giften voor beurzen voor afgestudeerden zijn achtergebleven, en in combinatie met de daling van de onbeperkte gelden die tegen 2004 wordt verwacht, zal dat tekort ervoor zorgen dat het beurzenprogramma moet worden teruggeschroefd.
Financiële hulp is een ander gebied waarop de enorme sprong in beschikbare fondsen een aanzienlijke impact heeft gehad. Voor het academische jaar 2000-2001 ontvingen studenten $ 34,5 miljoen aan beurzen en beurzen. Voor 2002-2003 is dat cijfer gestegen tot 42,8 miljoen dollar. Daarvan is $ 36,8 miljoen afkomstig van aandelen in de schenking die beperkt zijn tot financiële hulp en van geschenken die voor dat doel zijn bestemd. De rest komt van de algemene, onbeperkte fondsen van de schenking - dezelfde pool waarvan de natuurkunde afhankelijk is.
Meer hulp beschikbaar stellen is niet gedaan om de stijgende kosten te compenseren, zegt Elizabeth Hicks, directeur financiële dienstverlening studenten. Het was eerder een poging om meer concurrerende financiële hulppakketten op te bouwen. We hebben enorm veel moeite gedaan om te verminderen wat studenten geacht worden te lenen en te verdienen, zegt Hicks. Van studenten wordt nu verwacht dat ze tijdens het academiejaar $ 5.600 bijdragen, een daling ten opzichte van de vorige $ 7.600. Maar dat aantal moet nog lager, zegt ze. Drie van de beste scholen die met MIT concurreren om inkomende studenten, verwachten dat ze minder bijdragen dan het Instituut. Stanford University verwacht dat studenten $ 5.250 bijdragen, Harvard University $ 3.250 en Princeton University $ 2.320.
Het hulpaanbod van MIT is ook vaak laag omdat het Instituut, in tegenstelling tot zijn concurrenten, nog steeds het eigen vermogen meeneemt in de analyse van de financiële behoefte. Onze financiële hulppakketten zijn niet zo genereus als die van onze concurrenten', zegt Hicks. MIT heeft veel in te halen.
Hicks hoopt dat, om een deel van de zorgen over financiële hulp weg te nemen, de huidige kapitaalcampagne van het Instituut genoeg nieuw geld zal opleveren voor de schenking om een groter percentage van het budget voor financiële hulp te dekken, waardoor ze minder afhankelijk is van onbeperkte algemene fondsen.
| |
Plannen voor de slechte tijden
Vooruitkijkend naar de begroting voor 2004, die gebaseerd zal zijn op de 36 maanden waarin de recente verliezen van de schenking zijn inbegrepen, onderneemt het Instituut al stappen om de klap te verzachten. Ten eerste werd voor het fiscale jaar 2003 een percentage van het geld dat uit de schenking kon worden besteed, niet uitgekeerd, maar gereserveerd voor krappere jaren - een soort regenfonds. Bovendien passen beheerders verschillende budgetteringsstrategieën toe.
We hebben iedereen die afhankelijk is van algemene fondsen duidelijk laten weten dat de groei die ze in voorgaande jaren hebben gezien, gaat afnemen, zegt John Curry, MIT's vice-president voor administratie, die samenwerkt met Brown en kanselier Phillip Clay, PhD '75, op het ontwikkelen van de werkingsbegroting van het Instituut.
Curry heeft financiële functionarissen workshops gegeven over hoe ze hun budgetten kunnen onderzoeken op manieren om de efficiëntie te vergroten. Hij heeft ook één procent van de niet-salariskosten in 2001 en 2002 achtergehouden. Andere strategieën zijn onder meer iets lagere salarisverhogingen, een minder agressieve groei van de toekenning van financiële steun en een herwaardering van openstaande posities om te zien of ze nodig zijn of kunnen. in ieder geval tijdelijk ongevuld worden gelaten.
De achterblijvende schenking heeft ook invloed op het collegegeld. In februari kondigde president Charles M. Vest HM aan dat het collegegeld voor 2002-03 $ 28.230 zal bedragen, een jaarlijkse stijging van 4,7 procent. Het lijdt geen twijfel dat in tijden waarin de schenking toeneemt, er minder druk is om het collegegeld te verhogen, zegt Brown.
Toch zegt hij dat de opbrengst van de schenking slechts een van de vele inkomstenstromen is die MIT in overweging neemt wanneer het collegegeld vaststelt; andere omvatten nieuwe giften aan het Instituut, gesponsorde onderzoeksfondsen en ondersteunende ondernemingen zoals residenties en eetzalen. Zelfs met de collegegeldverhoging zal het Instituut volgend jaar te maken krijgen met een daling van de collegegeldinkomsten, omdat de inkomende klas werd teruggebracht van 1.033 naar 1.000 studenten om de drukte in de residenties te verminderen.
Staat MIT op een gezonde financiële basis? Absoluut, zegt Bufferd. Geen enkele instelling met een groter vermogen dan wij heeft de afgelopen vijf jaar beter gepresteerd op basis van beleggingsrendement, zegt hij.
Maar Bufferd vindt dat MIT onderbemand is. De meest veelzeggende financiële maatstaf, zegt hij, is niet de omvang van uw activa, het is de verhouding tussen activa en uw bedrijfsbudget. Hoe hoger deze ratio, hoe gezonder en flexibeler de instelling. Met de totale financiële activa van MIT, op 30 juni 2001, met een gewicht van ongeveer $ 7,3 miljard en een operationeel budget van ongeveer $ 1,4 miljard, is de ratio van MIT ongeveer vijf of zes. Ter vergelijking, zegt hij, is de verhouding op Harvard acht of negen; bij Williams College was het zelfs nog hoger. Dat zie je terug in andere dingen, zegt hij. In 2000-2001 bevroor Williams bijvoorbeeld het lesgeld.
De kosten van het ontwikkelen van wetenschappelijke en technische laboratoria en het inrichten ervan met de nieuwste apparatuur stellen een hogere vraag naar de middelen van MIT dan de meeste andere hogescholen en universiteiten waarmee ze te maken hebben. En aangezien de belangrijkste concurrenten voor inkomende studenten scholen zijn met aanzienlijk grotere schenkingen en minder intensieve infrastructuurvereisten dan MIT, blijft de noodzaak om de schenking van het Instituut te laten groeien escaleren.
Ondanks moeilijke economische tijden hebben zowel Brown als Curry er vertrouwen in dat MIT haar positie kan behouden. Het glas is altijd halfvol bij MIT, zegt Curry. Ik voel me er nu enorm positief over. Als het moeilijk wordt, worden de besten beter, en dat plaatst MIT in een zeer sterke concurrentiepositie in slechte tijden.
Brown weerspiegelt dat vertrouwen. Als instelling zijn we in staat om de allerbeste docenten aan te trekken, en onze financiële hulp trekt de allerbeste studenten aan, zegt hij. Zolang we die dingen kunnen doen, komt het goed.
Top 10 schenkingen, 2001
( in miljoenen )
| School | schenking |
| Harvard | $ 17,951 |
| Yale | $ 10.700 |
| U. van Texas System | $ 9.364 |
| Princeton | $ 8.359 |
| Stanford | $ 8.250 |
| MET | $ 6.135 |
| U. van Californië | $ 4.703 |
| Emory | $ 4.316 |
| Colombia | $ 4.293 |
| Texas A&M U. Systeem en Stichting | $ 4.031 |