211service.com
Hoe zich in te dekken tegen vluchtige energieprijzen?
Het maakt niet uit welk product een bedrijf verkoopt, een van de kosten is energie. En weinig grondstoffen zijn zo volatiel.
De energiekosten zijn van invloed op de vraag of een product zuinig is om te produceren en te verkopen, zegt Ken Irvin, partner bij het New Yorkse advocatenkantoor Cadwalader, Wickersham & Taft, dat zakelijke klanten adviseert over hoe ze hun energierisico's kunnen afdekken en hoe ze zich daartegen kunnen wapenen. wisselvalligheid.
Het basisidee achter een hedge is dat een bedrijf een contract tekent om een deel van een grondstof tegen een vaste prijs te kopen. Dat loont als de prijzen stijgen, maar het kan een verliesgevende propositie zijn als ze onder het gecontracteerde niveau dalen. Een paar jaar geleden, toen Southwest Airlines de prijs van vliegtuigbrandstof afdekte, hield de strategie het winstgevend terwijl andere luchtvaartmaatschappijen geld verloren; maar toen de brandstofprijzen later daalden, betaalde Southwest te veel . Hedging is beschikbaar voor elk bedrijf, en op elk niveau dat zinvol is. Zelfs individuele huiseigenaren kunnen contracten met een vaste prijs ondertekenen. Maar Irvin zegt dat het waarschijnlijk de moeite van een bedrijf niet waard is om met een strategie voor het afdekken van energie te komen, tenzij energie tot de top drie tot vijf van de kosten in zijn budget behoort.
Beslissen welke toekomstige kosten moeten worden vastgelegd en wanneer is geen gemakkelijke taak, zegt Bill Brewer, vice-president voor sourcing en duurzaamheid bij Summit Energy, een in Kentucky gevestigd bedrijf dat energiebeheerdiensten levert aan bedrijven. Welke prijsschommelingen zijn bijvoorbeeld het meest relevant voor de activiteiten van een bedrijf? Elektriciteit is misschien wel de grootste energiebron, maar aardgasprijzen kunnen vaak volatieler zijn en in de loop van een jaar met 40 procent fluctueren, dus een bedrijf wil zich daar misschien meer op richten. En fabrieken of andere faciliteiten hebben toegang tot verschillende soorten energie, afhankelijk van waar ze zich bevinden. Staten hebben ook verschillende regels over wie energie kan verkopen en hoe; sommigen verplichten nutsbedrijven om energie terug te kopen van derde partijen die een deel van hun eigen produceren, een vereiste die de lokale prijzen kan beïnvloeden. Soms kan het zinvol zijn om prijzen in slechts één staat vast te leggen. Omgekeerd kan een bedrijf dat te maken heeft met een energieleverancier met meerdere staten een vaste prijs vastleggen voor al zijn locaties, zelfs als de tarieven van staat tot staat verschillen.
Hedging is afhankelijk van zorgvuldige marktprognoses. In 2006 vertelde een Europese papierfabrikant aan Summit dat hij wilde vermijden wat er het jaar ervoor was gebeurd, toen de stijgende energiekosten tot winst hadden geleid. Het bedrijf wilde de prijzen voor een soort ruwe olie vastzetten, omdat de prijs de productie- en transportkosten zou drukken. Olie stond op $ 67 per vat en door sommige analisten werd voorspeld dat het naar $ 100 zou gaan. Summit besloot echter dat de prijs waarschijnlijk zou dalen en overtuigde de klant om een kortlopend contract te tekenen in plaats van de rente voor heel 2007 vast te leggen. De prijzen daalden inderdaad sterk.
Een andere vraag die moet worden overwogen, is hoe gemakkelijk een bedrijf de fluctuerende kosten kan doorberekenen, zegt Tim Statts, vice-president voor risicobeheer bij Summit. Het kan relatief eenvoudig zijn om de prijs van bijvoorbeeld bouwmaterialen te koppelen aan de productiekosten. Owens Corning, een maker van bouwmaterialen, verhoogt de prijs die het consumenten aanrekent voor asfalt wanneer de kosten van ruwe aardolie stijgen. Maar het is moeilijker voor een bedrijf voor consumentenproducten om de prijs van een product als tandpasta te variëren.
Toch wil zelfs Owens Corning, waar energie 10 tot 11 procent van de jaarlijkse kosten uitmaakt, de prijsschommelingen opvangen door middel van hedging. Dave Andres, de wereldleider van het bedrijf op het gebied van energie en edele metalen, probeert de markten niet te timen in de hoop de energiekosten tot een absoluut minimum te beperken. In plaats daarvan tekent hij regelmatig contracten om een percentage van de energie van het bedrijf in te kopen tegen vaste prijzen. Dat kan betekenen dat hij de ene keer te veel betaalt en de andere keer veel spaart, maar het halveert de variatie in wat hij betaalt ongeveer met de helft, zegt hij. De meeste energie van Owens Cornings komt van aardgas en het bedrijf houdt ook ruwe olie in de gaten. Het overweegt ook strategieën voor het afdekken van diesel, wat een groot deel uitmaakt van de transportkosten van de meeste grote fabrikanten.
Andres wijst erop dat, ondanks alle voordelen van hedging, de belangrijkste benadering van het bedrijf om het risico te verminderen een inspanning is om het energieverbruik met 25 procent te verminderen. Onze mening, zegt hij, is dat de beste haag die kilowatt is die je niet gebruikt.
Neil Savage ( www.neilsavage.com ) is een freelance schrijver gevestigd in Lowell, Massachusetts. Hij heeft geschreven voor IEEE Spectrum, Ontdek, en Natuur fotonica.