211service.com
Hoeveel is een gebruiker waard?
Internetbedrijven zijn notoir moeilijk te waarderen, zoals beleggers 11 jaar geleden leerden bij de dotcom-crash. Maar aangezien de Web 2.0-bedrijven die de internet-IPO's van dit jaar voeden, vertrouwen op een betrouwbare groep betrokken gebruikers, bieden ze minstens één veelzeggende statistiek: de hoeveelheid geld die elke gebruiker waard is. Dat is de reden waarom durfkapitalisten die dergelijke bedrijven in een vroeg stadium evalueren, vaak onderzoeken hoeveel inkomsten een bedrijf per gebruiker genereert.
Bijan Sabet, een durfkapitalist bij Spark Capital , dat heeft geïnvesteerd in verschillende internetbedrijven, waaronder Twitter, FourSquare en Tumblr, zegt dat zijn bedrijf $ 2 van de jaarlijkse omzet per gebruiker vaak als een belangrijke streefdrempel voor startups beschouwt. Volgens die maatstaf tonen verschillende van de nieuwe webbedrijven van vandaag een echte belofte, zoals de onderstaande grafiek aangeeft.
Voetnoten: 1.) Het cijfer voor Google-gebruikers verwijst naar het aantal unieke maandelijkse zoekgebruikers, dat niet alle mensen weerspiegelt die de advertenties zien en de services gebruiken. 2.) Het cijfer voor Groupon-gebruikers verwijst naar gerapporteerde cumulatieve klanten in 2010. 3.) Het cijfer voor actieve Zynga-gebruikers verwijst naar maandelijkse unieke gebruikers van oktober tot december 2010. 4.) Het cijfer voor actieve Twitter-gebruikers verwijst naar een recent rapport van Business Insider die ontdekte dat slechts 21 miljoen Twitter-gebruikers 32 of meer accounts volgen. Twitter beschouwt een actieve gebruiker als iemand die 30 accounts volgt, en een derde van die accounts volgt terug. 5.) Inkomstencijfers voor Facebook en Twitter zijn gebaseerd op schattingen van eMarketer, een onderzoeksbureau. 6.) Inkomstencijfers voor Zynga en Groupon zijn afkomstig van hun IPO-aanvragen bij de Securities and Exchange Commission.
Het is vermeldenswaard dat Groupon een uitbijter is, grotendeels omdat de gebruikers dingen van het bedrijf kopen in plaats van alleen als doelwit voor advertenties te dienen. En natuurlijk is de opbrengst per gebruiker geen absoluut maatstaf voor de vooruitzichten van een bedrijf: Google is immers 's werelds meest winstgevende en waardevolle internetbedrijf, niet alleen omdat het veel inkomsten per gebruiker heeft, maar ook omdat het een groot aantal gebruikers heeft. De enorme omvang is ook een reden voor de stijgende waardering van Facebook, dat nu 750 miljoen gebruikers telt. Tegen de tijd dat publieke investeerders de kans krijgen om een deel van het bedrijf te kopen, moeten ze echter beslissen of de statistieken de prijs echt rechtvaardigen, of dat ze een voorbode zijn van een nieuwe barstende zeepbel.
Voetnoten: 1.) Waarden van beursgenoteerde bedrijven zijn gebaseerd op slotkoersen op 8 juli. 2.) De waarden voor Zynga en Groupon zijn wat elk bedrijf hoopt te bereiken na de aanstaande beursgang, volgens de Wall Street Journal. 3.) De waarden voor Facebook en Twitter zijn gebaseerd op de laatste financieringsronde die elk bedrijf heeft opgehaald, volgens de Journal, en recente transacties op een particuliere beurs, SharesPost.