211service.com
Randomisatie en optimalisatie op elektronische beurzen
Het is moeilijk te overschatten in hoeverre moderne aandelenhandelaren in wezen cyborgs zijn geworden. Sinds het begin van elektronische beurzen in het begin van de jaren negentig, heeft de snelheid waarmee transacties plaatsvinden, handelaren in staat gesteld om gebruik te maken van steeds kleinere bewegingen in de prijs van een aandeel. In de jaren 80 betekende dat voor een makelaar die niet op de beursvloer stond meteen een half uur. Tegenwoordig vinden transacties plaats in microseconden.
Geautomatiseerde handelssystemen zijn alomtegenwoordig. Geautomatiseerde handelaren hebben hun eigen branche publicatie en - zo weet je dat je bent aangekomen - branchespecifieke redactionele cartoons . Een patent dat een paar weken geleden op een geautomatiseerd handelssysteem is gepubliceerd door Trading Technologies International, gevestigd in Chicago, illustreert hoe deze geautomatiseerde systemen werken.
Systeem en methode voor geprioriteerde geautomatiseerde handel in een elektronische handelsomgeving beschrijft een software-algoritme dat de volgorde bepaalt waarin een lijst met transacties moet worden uitgevoerd wanneer meer dan één van die transacties normaal gesproken zou worden geactiveerd nadat aan een enkele voorwaarde is voldaan, bijvoorbeeld dat de prijs van een aandeel daalt tot een vooraf bepaald niveau . Het patent beschrijft wat kan worden beschouwd als een vrij basale functie van alle geautomatiseerde handelssoftware, die de last verlicht van het prioriteren van een reeks transacties die eerder in de wachtrij stonden en wachten op de juiste voorwaarden voordat ze naar de beurs worden verzonden.
Het prioriteren van transacties is inherent een deterministisch proces, tenzij u handelt in een zogenaamde dark pool waar transacties onzichtbaar zijn, zijn de details van uw transacties min of meer onmiddellijk beschikbaar voor iedereen die naar de markt kijkt. Als u een voldoende aantal aandelen verplaatst en een andere handelaar kan voorspellen wat uw geautomatiseerde systeem vervolgens gaat doen, kunnen ze binnenvallen en profiteren van de richting die u biedt bij de opwaartse of neerwaartse beweging van een aandeel.
Vandaar een tweede benadering, gepubliceerd in een patent dat een paar maanden eerder ook aan Trading Technologies International was verleend. Systeem en methode voor het willekeurig verdelen van orders in een elektronische handelsomgeving maakt een handelsstrategie mogelijk die schijnbaar haaks staat op de deterministische prioritering van transacties. Dit patent beschrijft een proces dat ernaar streeft uw transacties niet te onderscheiden van het achtergrondgeluid van andere transacties, zodat niemand kan voorspellen wat u vervolgens gaat doen, of waar de prijs van een aandeel als gevolg daarvan zou kunnen bewegen. Als het werkt zoals geadverteerd, bestaat de mogelijkheid dat niemand weet dat u in die aandelen handelt.
Deze technologieën kunnen worden gezien als een geweldige leveller. Handelaren die in dienst zijn van financiële instellingen en grote fondsen handelen in toenemende mate in aandelen in donkere pools om te voorkomen dat ze de wereld bekendmaken welke grote transacties ze doen. Met behulp van software-algoritmen zoals hierboven beschreven, hebben zelfs alledaagse handelaren die kopen en verkopen op openbare beurzen zoals NASDAQ en de NYSE vergelijkbare macht om hun transacties te optimaliseren en te verbergen.
Aan de andere kant vertegenwoordigen geautomatiseerde handelsalgoritmen ook een verdere stap verwijderd van handelen op een menselijke tijdschaal. Als daghandelaren die misbruik maken van de kleinste bewegingen in aandelenkoersen iets zijn dat de moeite waard is om je zorgen over te maken, hoe zit het dan met software-algoritmen waarvan het gedrag in chaotische markten uiteindelijk onvoorspelbaar is?